期货昨日行情如何？最新走势解读来了！

摘要： 总体行情概览昨日国内商品期货市场整体呈现震荡分化的格局，市场在经历了前期的快速上涨后，出现了一定的获利了结情绪，同时宏观和产业面的多空因素交织，导致各板块走势出现明显分化，市场情绪...

总体行情概览

昨日国内商品期货市场整体呈现震荡分化的格局，市场在经历了前期的快速上涨后，出现了一定的获利了结情绪，同时宏观和产业面的多空因素交织，导致各板块走势出现明显分化。

• 市场情绪： 谨慎观望，多空博弈加剧。
• 驱动因素：
  1. 宏观方面： 市场对国内即将出台的刺激政策预期仍在，但具体力度和时点尚不明确，对市场形成支撑但也带来不确定性，美联储官员的鹰派讲话重新点燃了市场对高利率维持更久的担忧，对风险资产构成压力。
  2. 产业方面： 部分品种受到自身基本面供需关系变化的驱动，走势独立于大盘。

重点品种行情详解

黑色金属板块：整体承压，铁矿领跌

黑色系昨日普遍回调,主要是前期涨幅较大，市场存在技术性调整需求。

• 铁矿石 (I2409)： 领跌品种，主力合约大跌超过5%，主要受以下因素影响：
  • 政策压力： 市场传闻国家可能加强针对“铁矿石价格异常波动”的监管，打击市场投机情绪。
  • 钢厂利润： 钢材价格疲软，钢厂利润不佳，抑制了铁矿石的采购需求。
  • 港口库存： 港口库存持续处于高位，供应压力依然较大。
• 螺纹钢 (RB2410) & 热卷 (HC2410)： 双双下跌，主要受终端需求恢复不及预期的影响，虽然市场有“金三银四”后需求旺季的预期，但实际表现偏弱，尤其是房地产新开工数据依然疲软，钢材去库存速度放缓。
• 焦煤 (JM2409) & 焦炭 (J2409)： 相对抗跌，小幅下跌，成本端对焦炭有一定支撑，但钢厂利润不佳导致对焦炭的提涨诉求不强，整体跟随成材走势。

有色金属板块：分化明显，工业金属承压

• 沪铜 (CU2406)： 表现较弱，下跌近1%，主要受宏观压力影响，美联储官员的鹰派讲话强化了“高利率维持更久”的预期，美元走强，对铜价形成压制，国内铜社会库存仍在累积，需求端未见明显亮点。
• 沪铝 (AL2406)： 逆势上涨，表现坚挺，主要受到成本端的强力支撑，近期氧化铝价格持续上涨，电解铝成本大幅抬升，对铝价形成强劲支撑，云南地区因电力问题可能影响电解铝产能的担忧，也提供了利好。
• 黄金 (AU2406)： 小幅下跌，虽然地缘政治风险仍在，但美联储高利率预期的重燃使得持有黄金的机会成本上升，压制了金价表现。

能源化工板块：原油拖累，化工品普遍走弱

• 原油 (SC2406)： 大幅下跌，跌幅超过3%，主要受国际市场影响，EIA报告显示美国原油库存意外增加，同时市场对全球经济增长和石油需求前景的担忧情绪升温，导致国际油价承压，进而拖累国内原油期货。
• PTA (TA409)： 大幅下挫，领跌化工品，成本端原油和PX价格下跌，同时PTA自身开工率较高，而下游聚酯需求跟进不足，导致社会库存累积，供需格局走弱，价格承压。
• 甲醇 (MA409)： 震荡偏弱，煤制甲醇成本有一定支撑，但港口库存持续累库，传统下游（如甲醛）需求表现一般，压制了甲醇价格的上行空间。

农产品板块：油脂油料强势，谷物偏弱

• 豆粕 (M2409) & 菜粕 (RM2409)： 大幅上涨，领涨农产品，主要受到美豆天气市的影响，美国中西部产区天气干旱炒作升温，市场担忧新作大豆单产受损，导致美豆期价大涨，并带动国内粕类价格跟涨。
• 豆油 (Y2409) & 棕榈油 (P2409)： 跟随美豆上涨，美豆上涨的成本传导以及自身原油下跌带来的拖累效应相互交织，但整体油脂板块跟随粕类走强。
• 玉米 (C2407)： 小幅下跌，国内新季玉米上市预期增强，市场供应压力逐渐显现，而下游饲料需求恢复缓慢，对价格形成压制。

总结与展望

昨日行情核心特征：

1. 高位分化： 前期涨幅较大的品种（如铁矿、PTA）迎来显著回调，而部分有基本面或天气支撑的品种（如铝、粕类）则表现强势。
2. 宏观与产业博弈： 市场在“国内政策预期”和“海外高利率压力”之间摇摆，同时各品种自身的产业逻辑（库存、成本、需求）成为决定短期走势的关键。
3. 情绪切换： 市场情绪从乐观的“交易预期”转向谨慎的“验证现实”，获利了结情绪升温。

5月23日）关注点：

• 宏观政策： 密切关注国内是否有新的稳增长政策出台。
• 美联储动态： 美联储官员的后续讲话以及经济数据（如PCE通胀）。
• 产业数据： 国内钢材库存、社会库存、美国天气及大豆生长报告等。
• 技术面： 观察各品种是否能在关键支撑位企稳，或继续调整。

分析仅为基于昨日行情的回顾和总结,不构成任何投资建议，期货市场波动剧烈，投资需谨慎。