本周外汇行情如何？美元走势成焦点？

摘要： 本周外汇市场的主线非常清晰,就是围绕以下几个核心主题展开：美联储政策预期转向：这是本周最重要的驱动力，日元套利交易平仓：受美联储预期影响，全球风险情绪降温，导致日元大幅升值，地缘政...

本周外汇市场的主线非常清晰,就是围绕以下几个核心主题展开：

1. 美联储政策预期转向：这是本周最重要的驱动力。
2. 日元套利交易平仓：受美联储预期影响，全球风险情绪降温，导致日元大幅升值。
3. 地缘政治风险：中东局势持续紧张，为美元和瑞郎等避险货币提供了支撑。

核心观点与本周综述

核心观点：美元指数（DXY）遭遇“黑色一周”，大幅回落；非美货币普遍上涨，其中日元和商品货币表现最为突出。

本周市场发生了显著的“再定价”行情，交易员们不再押注美联储今年会降息，反而开始讨论如果通胀顽固，美联储可能需要维持高利率更长时间，甚至在最坏情况下不排除再次加息的可能性，这种预期转变导致美债收益率飙升，美元指数从近两个月的高点大幅回落，为非美货币带来了喘息之机。

主要货币对行情分析

美元指数 (DXY) - 大幅下跌

• 本周表现：下跌约1.5%，是近两个月来的最大单周跌幅。
• 驱动因素：
  • 市场对美联储降息预期推迟：本周公布的美国4月耐用品订单和新屋销售数据意外强劲，表明美国经济仍有韧性，这让市场开始怀疑美联储是否会在9月降息，甚至有观点认为年内可能都不会降息。
  • 美债收益率曲线倒挂加剧：经济数据强劲反而加剧了市场对经济“不着陆”（No Landing）的担忧，即美联储可能为了抑制通胀而过度收紧政策，最终导致经济硬着陆，这种担忧导致长端美债收益率下降，短端收益率因高利率预期而维持高位，收益率曲线倒挂加深，削弱了美元的吸引力。
  • 技术面破位：美元指数在关键支撑位（如104.50）下方失守，引发了技术性卖盘。

欧元/美元 (EUR/USD) - 强势反弹

• 本周表现：上涨约1.8%，从1.0750附近最高触及1.0900。
• 驱动因素：
  • 美元全线走弱：这是欧元上涨最主要的原因。
  • 欧洲央行鹰派预期：尽管欧洲经济数据疲软，但欧洲央行官员近期频频发表鹰派言论，暗示在通胀问题上不会轻易跟随美联储转向，这支撑了欧元，使其在美元走弱时表现尤为突出。
  • 技术性反弹：在突破1.0850的关键阻力位后，多头情绪被点燃。

美元/日元 (USD/JPY) - 巨幅下跌

• 本周表现：下跌约3.0%，从156.00附近最低触及151.50，是本周表现最差的货币对之一。
• 驱动因素：
  • 日元套利交易大规模平仓：这是本周汇市的“大事件”，随着美元走弱和全球股市回调，投资者开始大规模平掉“借入低息日元、投资高息资产”的套利交易，这种“去杠杆化”行为需要买入日元、卖出美元，导致日元被急剧推高。
  • 日本央行干预预期：在USD/JPY快速逼近160的心理关口时，市场对日本央行可能进行外汇干预的担忧加剧，进一步加速了买盘的涌入。

英镑/美元 (GBP/USD) - 紧随其后

• 本周表现：上涨约1.7%，从1.2650附近最高触及1.2860。
• 驱动因素：
  • 美元走弱：与欧元类似，英镑也从美元的普遍疲软中受益。
  • 英国经济数据企稳：近期英国通胀数据有所回落，经济衰退的风险似乎有所降低，为英镑提供了支撑。
  • 政治因素：英国政治局势相对稳定，也减少了英镑的下行压力。

商品货币 (澳元/美元 AUD/USD, 美元/加元 USD/CAD) - 表现分化

• 澳元/美元 (AUD/USD)：上涨约1.5%，主要受益于美元走弱和中国经济复苏的乐观情绪（尽管近期数据有波折），澳元作为风险货币，在风险情绪略有回暖时表现不错。
• 美元/加元 (USD/CAD)：下跌约0.8%，除了美元走弱外，国际油价本周的上涨也为加元提供了额外支撑，加拿大作为主要石油出口国，其货币与油价走势高度相关。

瑞士法郎 (CHF) - 避险买盘支撑

• 瑞郎/美元 (USD/CHF)：下跌约1.2%，虽然瑞郎也因美元走弱而贬值，但其跌幅小于其他非美货币，显示出避险买盘的支撑，中东地区的持续紧张局势为瑞郎提供了传统的避险需求。

本周重要数据与事件回顾

1. 美国经济数据：

   • 4月耐用品订单：环比增长1.9%，远超预期的-1.0%，显示制造业有韧性。
   • 4月新屋销售：环比增长4.1%，年化达到69.3万户，创近一年新高，表明房地产市场依然活跃。
   • 第一季度GDP修正值：年化增长率小幅上修至1.3%，但仍低于预期。

2. 央行讲话：

   

   • 美联储官员：多位官员（如卡什卡利、巴尔金）发表鹰派讲话，强调通胀风险犹存，降息并非板上钉钉，市场对此反应剧烈。
   • 欧洲央行官员：连根、霍尔茨曼等官员发表鹰派言论，强调维持高利率的必要性，支撑了欧元。

3. 地缘政治：

   • 中东局势：以色列与哈马斯的冲突持续，伊朗与以色列之间的紧张关系升级，引发市场对地区冲突扩大的担忧，提振了美元和瑞郎的避险需求。

下周展望

下周市场将迎来一系列重磅数据和事件,可能继续主导市场方向：

1. 美联储利率决议（5月FOMC会议）：

   • 时间：北京时间5月23日凌晨2:00公布利率决议，2:30举行新闻发布会。
   • 看点：市场普遍预期美联储将维持利率不变，但真正的看点在于点阵图、经济预测摘要以及鲍威尔的新闻发布会，任何关于“今年降息次数”的暗示都将引发市场巨震。

2. 美国PCE通胀数据：

   • 时间：北京时间5月24日晚20:30公布。
   • 看点：这是美联储最看重的通胀指标，如果数据再次高于预期，将进一步巩固“高利率维持更久”的预期，利空美元。

3. 日本央行货币政策会议：

   • 时间：5月23日。
   • 看点：市场将密切关注日本央行是否会调整其收益率曲线控制政策，以及其对USD/JPY的口头干预态度。

本周是典型的“预期驱动”行情，下周，美联储的政策声明和点阵图将是市场重新校准预期的关键，在决议公布前，市场可能会保持谨慎，但一旦释放鹰派信号，美元有望迎来强劲反弹；反之，若鸽派信号超预期，美元的跌势可能会延续。