区块链公司99%将死？谁能在洗牌中活下来？

摘要： 这是一个非常尖锐且普遍的观点，但“99%的区块链公司会死掉”这句话，与其说是一个确切的预言,不如说是一种对行业现状的深刻洞察和警示，我们可以从几个层面来深入分析这个问题，理解为什么...

这是一个非常尖锐且普遍的观点，但“99%的区块链公司会死掉”这句话，与其说是一个确切的预言,不如说是一种对行业现状的深刻洞察和警示。

我们可以从几个层面来深入分析这个问题，理解为什么会有这样的说法，以及剩下的1%可能会是什么样子。

为什么说“99%的区块链公司会死掉”？（悲观视角）

这个说法的背后，是区块链行业极高的失败率,其原因错综复杂：

技术与基础设施的“基建”属性

• 高门槛与低需求： 区块链技术本身（如公链、Layer2、跨链桥等）更像是一种“数字基础设施”，类似于互联网时代的TCP/IP协议或云计算服务器，建设这些基础设施需要顶尖的工程师、巨额的资金投入和长期的研发周期，但其直接用户（普通消费者）非常少，真正的杀手级应用尚未出现，很多项目方以为自己在做“改变世界”的事，实际上只是在为未来的“高速公路”铺路,但这条路可能根本没人走。
• 同质化严重： 大量的区块链项目只是在做“公链2.0”、“公链3.0”，或者在以太坊上发一个毫无新意的代币（Meme币除外），技术方案大同小异，缺乏真正的创新和护城河，竞争是“内卷”式的,最终只会剩下少数几家巨头。

经济模型的“金融”属性

• 过度依赖代币经济： 绝大多数区块链公司的核心是其代币，公司的商业模式、价值支撑都建立在代币价格上，这导致公司发展严重受二级市场情绪影响，而非产品本身的用户增长或收入，当熊市来临时，代币价格暴跌，融资枯竭，团队裁员，项目停滞,死亡是必然结果。
• 空气币与诈骗横行： 历史上无数的“跑路项目”、“Rug Pull”事件，严重透支了行业的信誉，很多项目从一开始就没有创造真实价值的意图，只是想通过发行代币收割市场，这些公司自然会在泡沫破裂后迅速死亡,并给整个行业带来负面影响。

商业模式的“虚幻”属性

• 伪需求与解决方案找问题： 很多项目为了用区块链而用区块链，强行将一个中心化业务“去中心化化”，一个去中心化的社交媒体，其用户体验远差于中心化的Instagram或Twitter，但开发者却声称“你拥有你的数据”，对于普通用户来说，这种“优势”毫无吸引力,无法解决任何实际痛点。
• 缺乏可持续的盈利模式： 除了少数交易所、矿机厂商和基础设施服务商，大部分区块链应用（尤其是DApps）都找不到清晰的、可持续的盈利方式，它们要么依赖通胀的代币增发来激励用户，要么依赖于交易手续费,但这些都无法支撑一个庞大的商业团队和运营成本。

宏观环境与监管风险

• 强监管周期： 全球各国政府对加密货币和区块链的态度日趋谨慎，政策的不确定性是悬在所有公司头上的“达摩克利斯之剑”,严厉的监管政策可以直接扼杀一个商业模式或一个地区的整个行业。
• 资本寒冬： 加密货币市场与宏观经济周期高度相关，在美联储加息等全球紧缩周期下，风险资本会变得极其谨慎，融资变得异常困难，没有持续的资金输入，大多数“烧钱”的初创公司将难以为继。

那“活下来的1%”会是谁？（乐观视角）

尽管失败率极高，但总会有幸存者，甚至未来的巨头,这些幸存者通常具备以下特质：

真正的基础设施建设者

• 公链/Layer2 赛道： 就像互联网时代最终剩下了Google、Amazon、Microsoft等云服务商一样，区块链时代最终也会剩下少数几家顶级的公链（如以太坊的潜在竞争者）和Layer2扩容方案，它们是整个生态的“操作系统”，拥有强大的网络效应、开发者社区和品牌护城河。Solana、Avalanche、Sui、Aptos等都是这个赛道的有力竞争者。
• 核心组件服务商： 提供去中心化预言机（Chainlink）、去中心化存储（Filecoin, Arweave）、跨链桥（虽然目前风险高，但未来会有赢家）等关键基础设施的公司，它们是生态的“水电煤”,价值不可或缺。

解决真实痛点的应用层

• 金融（DeFi）的进化： 早期的DeFi（借贷、交易所）过于原始和“野蛮生长”，未来的赢家将是那些在合规性、用户体验、风险控制上做出突破的DeFi项目，它们可能与传统金融深度结合,成为传统金融的有效补充或替代。
• 现实世界资产（RWA）的桥梁： 将房产、债券、私募股权等现实世界的资产代币化，上链交易，这是一个万亿级别的蓝海，能够解决法律、合规、托管等复杂问题的公司,将拥有巨大的想象空间。
• 赋能实体产业： 利用区块链的不可篡改和可追溯性，在供应链管理、数字身份、游戏资产确权、版权保护等领域提供解决方案的公司，这些项目有明确的B端客户和收入来源,商业模式更稳健。

强大的生态与社区

• 网络效应的胜利： 在一个拥有庞大、活跃且高粘性用户社区和开发者生态的项目中，新进入者很难撼动其地位，这个社区不仅是用户，也是项目的共建者、传播者和捍卫者。以太坊就是最典型的例子。
• 长期主义的坚守： 能够穿越牛熊，专注于技术迭代和生态建设，而不是短期炒作和市值管理的团队，更有可能成为最终的赢家，他们用时间换空间,熬死了绝大多数投机者。

“99%的区块链公司会死掉”这个说法，虽然残酷，但很大程度上反映了当前行业的泡沫和浮躁，这并非区块链技术本身的失败，而是“投机”与“价值创造”之间的激烈博弈。

• 对于那些试图用概念圈钱、技术同质化、商业模式虚幻99%的死亡率是大概率事件。
• 而对于那少数的、真正在为未来构建坚实技术地基、解决现实世界痛点、并拥有强大社区共识当前的寒冬恰恰是它们淘汰对手、积蓄力量、最终成为行业巨头的最佳时机。

与其问“会不会死掉”，不如问：“我的公司，是属于那99%，还是那1%？” 这个问题,需要每个从业者用行动和时间来回答。