显示面板行情何时回暖？价格走势如何？

摘要： 当前显示面板行业正处于 “周期性底部” 向 “复苏上行” 的关键转折阶段，经历了长达两年的深度调整和产能出清后，供需关系正在发生积极变化,行业景气度显著回升，下面我将从 市场整体趋...

当前显示面板行业正处于 “周期性底部” 向 “复苏上行” 的关键转折阶段，经历了长达两年的深度调整和产能出清后，供需关系正在发生积极变化,行业景气度显著回升。

下面我将从 市场整体趋势、各细分领域分析、核心驱动因素、未来展望 四个方面为您详细解读。

市场整体趋势：触底反弹，量价齐升

自2025年下半年以来，显示面板行业最显著的特征就是 “价格持续上涨” 和 “需求逐步回暖”。

1. 价格走势：

   

   • 触底反弹： 2025年初，面板价格跌至历史冰点，大部分尺寸面板厂商处于全面亏损状态，从2025年第三季度开始，在行业主动减产和需求边际改善的共同作用下,面板价格止跌回升。
   • 持续上涨： 进入2025年，涨价趋势得以延续，主流尺寸如 55英寸、65英寸OLED TV面板 以及 IT面板（如Notebook Monitor） 的价格在第一季度均有显著上涨，据多家机构数据，部分尺寸面板的累计涨幅已超过20%。
   • 预期向好： 市场普遍认为，此轮上涨并非短期反弹,而是新一轮上升周期的开始。

2. 供需关系：

   • 供给侧： 经过前两年的残酷洗牌，行业产能扩张基本停滞，中国大陆主要面板厂商（如京东方、TCL华星）在亏损压力下，主动实施了严格的 “控产、减产” 策略，有效收缩了供给，部分老旧产能被永久性退出,行业整体供给格局得到优化。
   • 需求侧： 全球消费电子市场进入补库存周期，下游品牌厂商（如三星、LG、索尼、小米、海信等）在经历了去库存后，开始为下半年的销售旺季（如“双十一”、圣诞节）积极备货,对上游面板的需求明显增加。

各细分领域行情分析

不同应用领域的面板行情有所差异,但整体向好是共识。

TV面板（电视面板）

• 行情特点： 复苏势头最强劲，是本轮行情的领头羊。
• 尺寸分析：
  • 大尺寸化趋势延续： 65英寸及以上大尺寸面板的需求增长尤为突出,其价格涨幅和需求量均领先于中小尺寸。
  • OLED TV面板： 随着LG Display、三星Display等OLED面板巨头逐步退出LCD领域，并集中资源发展OLED，OLED TV面板的供给收缩更为明显，中国厂商（如京东方、TCL华星）在OLED领域的产能释放尚需时间，导致OLED TV面板供需紧张，价格涨幅远超LCD TV面板。
  • LCD TV面板： 在OLED的替代效应和自身大尺寸需求的拉动下，LCD TV面板也迎来了显著复苏，尤其是高端Mini-LED背光LCD面板。

IT面板（显示器、笔记本面板）

• 行情特点： 进入温和复苏通道，结构性机会明显。
• 细分领域：
  • 高端面板需求旺盛： 高刷新率（144Hz+）、高分辨率（2K/4K）、广色域 的电竞显示器和专业设计显示器面板需求持续增长，这部分产品的利润率更高,是厂商争夺的重点。
  • Notebook（笔电）面板： 受益于全球PC库存去化接近尾声，以及AI PC概念的兴起,笔电面板需求也开始回暖。
  • 价格反弹： IT面板价格在2025年触底后,于2025年第一季度也迎来了明显的上涨。

手机面板

• 行情特点： 复苏相对滞后，但拐点已现。
• 市场格局： 手机面板市场是竞争最激烈的领域，集中度较高，三星显示、LG Display、京东方、天马、维信诺等为主要参与者。
• 技术趋势：
  • LTPO（Low-Temperature Polycrystalline Oxide）技术 成为高端旗舰手机的标配，可以实现1-120Hz的动态刷新率,兼顾流畅与省电。
  • 柔性OLED 的渗透率持续提升,中端市场也在快速跟进。
• 供需情况： 随着全球智能手机库存的消化和新机型的发布，手机面板需求正在缓慢恢复，价格也停止了下跌,但整体复苏幅度弱于TV和IT面板。

核心驱动因素分析

1. 行业主动去产能与供给侧改革： 这是本轮复苏的 根本原因，厂商们从“以价换量”的恶性竞争中吸取教训，通过减产、停产等方式，主动修复了失衡的供需关系,为价格上涨创造了空间。
2. 下游需求进入补库存周期： 这是 直接催化剂，品牌厂商库存水位降至低位后，为保障生产和销售，不得不重新向面板厂下订单,直接拉动了需求。
3. 技术迭代与创新：
   • AIoT与AI PC： AI应用的发展对显示效果（如高分辨率、高刷新率）提出了更高要求,刺激了高端面板的需求。
   • Mini-LED与Micro-LED： 作为下一代显示技术的关键路径，Mini-LED背光技术已在中高端TV和Monitor上实现商业化，Micro-LED也在加速布局,这些新技术为行业带来了新的增长点和利润增长空间。
4. 成本端支撑： 部分上游原材料（如玻璃基板、特种气体）价格在经历下跌后趋于稳定,也在一定程度上缓解了面板厂的成本压力。

未来展望与挑战

乐观因素（机遇）：

1. 周期性复苏有望延续： 随着下游备货旺季的到来（如第三季度），供需关系有望进一步改善,面板价格有望继续温和上涨。
2. 新兴应用场景： 车载显示、AR/VR设备、透明显示、智慧家居 等新兴应用场景为面板行业打开了长期成长空间，尤其是车载显示,需求增长确定性高。
3. 中国厂商主导地位加强： 经过此轮洗牌，中国大陆的面板厂商（京东方、TCL华星等）在产能、技术和成本上已建立起全球领先优势,有望在下一轮周期中获取更大的市场份额和利润。

潜在风险（挑战）：

1. 新增产能的隐忧： 尽管当前行业在减产，但仍需警惕部分厂商在行业回暖后重启旧产能或规划新产能,这可能再次引发供给过剩的风险。
2. 下游需求的不确定性： 全球宏观经济复苏的力度、消费者购买力的恢复情况，以及地缘政治因素,都可能影响消费电子市场的需求复苏进程。
3. 技术路线的激烈竞争： OLED vs. Mini-LED vs. Micro-LED 等多种技术路线并存，未来谁能成为主流，存在不确定性，厂商需要持续投入巨额研发资金,存在技术路线选择的风险。

当前显示面板行业正处于黎明前的曙光，最困难的时期已经过去。 行情的核心逻辑已经从 “供给过剩、价格战” 转向 “供给优化、需求复苏、量价齐升”。

对于投资者和从业者而言，这是一个值得高度关注的阶段,建议重点关注：

• 龙头企业： 如京东方、TCL科技等，它们在规模、技术和成本上优势明显,是本轮复苏的最大受益者。
• 高增长细分赛道： 如 高端TV面板（特别是OLED和Mini-LED）、车载显示面板 等,这些领域的增长速度远超行业平均水平。

显示面板的“春天”似乎正在到来，但行业的高波动性依然存在,需要持续跟踪供需关系的变化。