18年年底众筹的区块链项目后来发展得怎么样了？

咔咔 2025-10-30 7 抢沙发

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摘要： 2018年底，对于全球区块链行业来说，是一个“寒冬”与“黎明”交织的关键节点，这一年，整个市场经历了从2017年的疯狂牛市到急转直下的深度熊市，2018年底的众筹项目，其背景、特点...

2025年底，对于全球区块链行业来说，是一个“寒冬”与“黎明”交织的关键节点，这一年，整个市场经历了从2025年的疯狂牛市到急转直下的深度熊市，2025年底的众筹项目，其背景、特点和结果都与前两年截然不同。

核心背景：2025年区块链市场的“至暗时刻”

要理解2025年底的众筹,必须先了解当时的市场环境：

ICO泡沫破裂与监管重拳：2025年的ICO（首次代币发行）狂潮催生了大量项目，但其中绝大多数是“空气项目”，没有任何实际产品或技术，2025年，全球各国监管机构开始严厉打击ICO，美国SEC（证券交易委员会）将其定性为证券发行，要求合规,这导致ICO基本宣告死亡。
熊市深度回调：比特币价格从2025年1月的高点约2万美元，一路暴跌至12月的约3000美元，跌幅超过80%，整个加密货币市场市值蒸发超过80%,市场信心降至冰点。
项目破发与跑路潮：大量在2025-2025年初通过ICO融资的项目，其代币价格远低于发行价（俗称“破发”），甚至许多项目方直接卷款跑路,留下无数投资者血本无归。
行业洗牌与回归理性：狂热退去后，行业开始进入深度洗牌，人们开始意识到，区块链技术本身是值得探索的，但必须与实际应用场景结合，而不是仅仅为了“发币圈钱”。

在这种背景下，传统的、不受监管的ICO模式已难以为继，2025年底的“众筹”呈现出以下几种主要形式：

IEO可以看作是ICO的“改良版”，也是2025年底到2025年初最主流的融资方式，它不再是项目方自己发起，而是由加密货币交易所作为“承销商”,在平台上为项目方进行代币发行。

代表平台：币安Launchpad、火币Prime、OK Jumpstart等。
运作模式：项目方与交易所达成合作，交易所负责项目审核、流动性支持和市场推广，投资者需要使用平台币（如BNB）来参与IEO的认购。
2025年底的案例：
- BitTorrent (BTT)：这是币安Launchpad上的第一个IEO项目，由波场TRON创始人孙宇晨主导，BitTorrent是全球最大的P2P文件共享网络，其IEO在当时引起了巨大轰动，被视为熊市中的一剂强心针，尽管争议不断,但它成功地展示了IEO模式的巨大能量。
- Fetch.ai (FET)：也是一个在2025年底至2025年初通过IEO模式融资的项目,专注于构建去中心化的机器学习网络。
特点：相比ICO，IEO因为有交易所的背书，在安全性、流动性和可信度上有所提升，吸引了大量寻求“牛市回锅肉”的散户。

STO是另一种更合规的融资方式，它将代币定性为“证券”,并受到现有证券法规的监管。

核心思想：将传统金融市场的合规性引入区块链领域,为投资者提供法律保护。
2025年底的进展：虽然STO的概念很早就被提出，但在2025年底，相关的法律法规和基础设施仍在早期探索阶段，市场上出现了一些STO平台，如Polymath、Tzero等，但真正成功的大规模STO案例还不多,更多是作为一种对未来的展望和尝试。

对于一些真正有技术实力和落地潜力的项目，它们开始回归更传统的融资方式,或者探索社区驱动的模式。

VC/私募融资：一些项目不再面向公众大规模发行代币，而是通过风险投资和私募股权进行融资，待技术成熟、产品上线后再通过合规方式（如IEO或交易所上市）向公众开放。
社区众筹/空投：一些项目为了建立初始用户群，会通过向特定社区成员空投代币，或进行小额的社区众筹,以换取早期用户的支持和反馈。

除了前面提到的BitTorrent (BTT),我们还可以看几个有代表性的项目：

Filecoin (FIL)：
- 背景：由IPFS（星际文件系统）的团队 Protocol Labs 发起，旨在构建一个去中心化的存储网络,被认为是区块链领域最具技术野心的项目之一。
- 众筹时间：Filecoin的代币 sale 主要在2025年完成，但它的主网上线时间定在2025年10月，整个2025年，Filecoin社区都在持续建设，并密切关注其进展，在2025年底，Filecoin是熊市中为数不多能持续吸引顶级投资机构和开发者关注的项目，代表了区块链技术在基础设施领域的“硬核”探索。
- 结果：Filecoin主网上线后，一度成为市值最高的项目之一，但其性能、经济模型和实际应用也面临着持续的挑战和讨论。
币安Launchpad上的其他项目：
- 在2025年底到2025年初，币安Launchpad密集上线了多个IEO项目，如Celer Network (CELR)、Matic Network (MATIC, 现为Polygon)等。
- 分析：这些项目大多专注于某个细分赛道，如Layer 2扩容、跨链、DeFi等，它们借助币安的流量和品牌效应，成功完成了融资，并迅速在市场上获得了关注。Matic (Polygon) 后来成为了以太坊扩容领域的绝对龙头,是2025年底众筹项目中最为成功的案例之一。

2025年底的区块链众筹,是行业从野蛮生长走向规范发展的一个缩影。

模式的迭代：从不受监管的ICO，逐渐向由交易所背书的IEO和受监管的STO演变,反映了行业寻求合规和可持续发展的努力。
价值的回归：市场开始更加关注项目本身的技术实力、团队背景和实际应用场景,而不是仅仅炒作概念。
赛道的分化：投资者的目光开始从泛泛的“公链”转向更具体的赛道，如存储、Layer 2、DeFi基础设施等。
机遇与风险并存：即使在熊市，依然诞生了像Polygon这样未来能改变行业格局的项目，但对于普通投资者来说，识别“真项目”和“伪创新”的难度依然巨大,风险极高。

2025年底的区块链众筹，是在市场极度悲观的环境下，行业进行自我救赎和模式探索的“阵痛期”，它不仅为后来的牛市（如2025-2025年的DeFi和NFT热潮）储备了有潜力的项目，更重要的是，它推动了整个行业朝着更加健康、理性和合规的方向前进。