麸皮行情近期如何？

摘要： 近期国内麸皮市场呈现出 “整体偏强，局部分化，高位震荡” 的态势，价格相比去年同期有明显上涨，但上涨动力有所放缓，市场进入一个高位调整期，下面我们从几个方面来详细解读： 行情核心特...

近期国内麸皮市场呈现出 “整体偏强，局部分化，高位震荡” 的态势，价格相比去年同期有明显上涨，但上涨动力有所放缓，市场进入一个高位调整期。

下面我们从几个方面来详细解读：

行情核心特点

1. 价格高位运行，同比涨幅显著

   • 当前麸皮的主流价格多集中在 75 - 0.90元/斤（即1500-1800元/吨）的区间。
   • 与去年同期（2025年同期价格普遍在0.60-0.75元/斤）相比，价格上涨了 15%-30% 不等，处于历史相对高位。

2. 地区价差拉大，分化明显

   • 主产区强势： 像河北、山东、河南、江苏等华北、华东小麦主产区，由于面粉企业开工率尚可，麸皮产出量稳定，而下游饲料需求旺盛，支撑了当地麸皮价格保持坚挺。
   • 销区跟涨乏力： 部分销区由于运输成本高、本地供应增加或替代品竞争，价格涨幅明显小于产区，甚至出现倒挂现象，贸易商利润空间被压缩。

3. 市场心态谨慎，观望情绪浓厚

   • 价格涨至高位后,无论是面粉企业、贸易商还是下游饲料企业，采购心态都趋于谨慎。
   • 贸易商不敢大量囤货,担心后期价格回调；饲料企业则多采取“随用随采”或小批量补库的策略，避免库存成本过高。

主要影响因素分析

利多因素（支撑价格上涨）

1. 成本端：小麦价格坚挺

   
   （图片来源网络，侵删）

   这是支撑麸皮价格最根本的因素,当前国内小麦价格仍在高位运行，面粉企业加工成本高企，麸皮作为面粉加工的副产品，其价格被“成本倒逼”，企业有动力挺价麸皮，以对冲高昂的小麦成本，保证整体利润。

2. 供应端：面粉开工尚可，麸皮供应平稳

   虽然夏季是面粉传统消费淡季,但部分企业为维持开工、保障市场份额，开工率并未出现断崖式下跌，麸皮的总体供应量保持稳定，没有出现过剩的局面。

3. 需求端：饲料需求旺盛，替代效应显现

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 生猪养殖： 目前全国生猪存栏量仍处于较高水平，尤其是能繁母猪存栏量仍在去化过程中，这意味着未来几个月的生猪出栏量不会太低，对麸皮等饲料原料有持续的需求。
   • 替代效应： 今年玉米价格也相对较高，且优质玉米供应偏紧，相比之下，麸皮性价比凸显，在饲料配方中替代玉米的比例有所增加，提振了市场需求。

利空因素（抑制价格上涨）

1. 季节性因素：面粉消费淡季

   夏季天气炎热,面粉消费进入传统淡季，面食、面点等消费量减少，这导致面粉企业走货速度放缓，开机率有下调预期，未来麸皮的供应量可能面临减少的压力，但同时也反映出终端需求疲软。

2. 下游采购谨慎：高价抑制需求

   麸皮价格已涨至高位,对饲料企业来说成本压力加大，部分饲料企业开始寻找其他替代品，或者减少麸皮在配方中的添加比例，这会抑制价格的进一步上涨。

3. 市场心态：恐高情绪

   正如前述,价格越高，市场分歧越大，一旦有风吹草动（如小麦价格下跌、下游需求不及预期），市场很容易出现集中抛售，导致价格快速回调。

后市行情展望

综合来看,短期内麸皮价格 大幅上涨或下跌的可能性都不大，预计将以高位震荡为主。

• 上方压力： 小麦价格的顶部是麸皮价格的“天花板”，如果小麦价格出现松动，麸皮价格将面临回调压力，下游饲料企业对高价的抵触情绪也是价格上涨的重要阻力。
• 下方支撑： 当前生猪存栏量仍能提供基础需求，且小麦价格底部有支撑，这使得麸皮价格有较强的成本支撑，不具备深度下跌的基础。

具体走势可能取决于以下几点：

1. 小麦市场： 接下来新麦的收购进度、质量和最终定价将是决定麸皮成本和预期的核心，如果新麦上市顺利，价格稳中回落，麸皮价格有望高位松动。
2. 饲料需求变化： 需要密切关注生猪存栏数据、养殖户的补栏意愿以及替代品（如玉米、DDGS）的价格走势。
3. 天气因素： 夏季天气炎热，不仅影响面粉消费，也可能影响麸皮的储存和运输，给市场带来不确定性。

一句话概括：当前麸皮市场在成本和需求的博弈下，正处于“上有顶、下有底”的高位震荡期。 对于市场参与者而言，应密切关注小麦市场和下游饲料需求的动态，灵活调整采购和销售策略，避免盲目追高或恐慌性抛售。