上期行情

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摘要： 由于我无法获取实时数据，我将为您提供一个截至2024年5月下旬的上期所主要品种的行情回顾和分析框架，您可以根据这个框架,结合最新的市场信息来理解当前情况，核心品种行情回顾与分析 (...

由于我无法获取实时数据，我将为您提供一个截至2025年5月下旬的上期所主要品种的行情回顾和分析框架，您可以根据这个框架,结合最新的市场信息来理解当前情况。

核心品种行情回顾与分析 (截至2025年5月下旬)

黑色金属板块

螺纹钢 (RB) & 热轧卷板 (HC)
- 上期行情回顾：5月份，黑色金属整体呈现震荡偏弱的态势，月初在宏观预期和“金三银四”需求收尾的影响下，价格有所承压，尽管有政策面（如房地产“以旧换新”、特别国债等）的利好支撑，但需求端的表现不及预期，尤其是房地产数据依然疲软,导致价格反弹乏力。
- 关键影响因素：
  - 供给：钢厂利润尚可，开工率维持高位,供应压力较大。
  - 需求：传统旺季需求转弱，基建投资增速放缓,房地产用钢需求持续低迷。
  - 库存：社会库存和钢厂库存去化速度放缓,显示出供需格局偏宽松。
- 展望：未来走势将主要取决于政策落地效果和下半年传统旺季（金九银十）的需求复苏情况，若需求能够如期回暖，价格有望企稳反弹；否则,可能延续弱势震荡。

有色金属板块

铜 (CU)
（图片来源网络，侵删）
- 上期行情回顾：沪铜在5月份表现相对坚挺，价格重心维持在高位区间，主要受到全球主要经济体制造业数据回暖、铜矿供应扰动以及中国“稳增长”政策预期等多重因素支撑。
- 关键影响因素：
  - 宏观：美国经济数据表现韧性，降息预期延后；中国稳增长政策加码,提振市场信心。
  - 供需：全球铜矿供应扰动频发（如秘鲁、智利矿山问题），精炼铜供应偏紧，国内下游消费（电力、家电、新能源）表现尚可。
  - 库存：LME和上期所库存处于相对低位,对价格形成支撑。
- 展望：铜价依然处于宏观和微观双支撑的局面，需密切关注美联储货币政策、国内消费复苏进程以及铜矿供应情况。
铝 (AL)
- 上期行情回顾：沪铝在5月份走势震荡分化，云南地区电解铝产能持续受限，供应端存在支撑；国内铝下游消费（尤其是建筑、汽车）表现疲软,抑制了价格的上涨空间。
- 关键影响因素：
  - 供给：云南地区因电力供应问题，电解铝产能处于低位,是价格的核心支撑。
  - 需求：铝型材、铝板带箔等消费领域订单一般,出口存在不确定性。
  - 成本：氧化铝价格波动,影响电解铝成本。
- 展望：云南的复产进度将是未来供给端的最大变量，若复产缓慢，价格将获得支撑；若需求端无法改善,价格上行空间也有限。

能源化工板块

原油 (SC)
- 上期行情回顾：上海原油期货（SC）走势与国际油价基本同步，5月份先扬后抑，月初受OPEC+延长减产预期、地缘政治风险（中东局势）推动而上涨；月中后，市场对全球经济放缓和需求担忧加剧，以及美国原油库存增加,导致价格回落。
- 关键影响因素：
  - OPEC+政策：产油国的产量政策是影响油价的最核心因素。
  - 地缘政治：中东、俄罗斯等地区的冲突和局势变化。
  - 全球经济与需求：主要经济体的制造业PMI、原油库存数据等。
- 展望：油价仍将宽幅震荡，多空博弈激烈，投资者需重点关注OPEC+会议决议、中东局势演变以及美国经济数据。
PTA & PPG (短纤)
- 上期行情回顾：5月份，聚酯产业链（PTA、短纤）价格震荡偏弱，上游原油价格波动，成本端支撑不稳；下游聚酯工厂开工率维持高位，但终端纺织服装订单未见明显好转，产品库存累积,对原料采购积极性不高。
- 关键影响因素：
  - 成本：原油和PX（对二甲苯）价格。
  - 供需：PTA和聚酯工厂的开工率、库存水平。
  - 需求：纺织行业的订单情况。
- 展望：产业链利润在上下游之间博弈,价格走势将跟随成本端和终端需求的边际变化。

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（图片来源网络，侵删）

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