天然气下周行情分析

咔咔 02-02 1 抢沙发

默认

摘要： 下周天然气市场预计将呈现震荡偏弱的走势，市场焦点将从地缘政治风险转向基本面供需和季节性需求疲软，在没有新的重大地缘政治风险刺激下，价格上行动能不足,下行压力将逐渐显现，核心影响因...

下周天然气市场预计将呈现震荡偏弱的走势，市场焦点将从地缘政治风险转向基本面供需和季节性需求疲软，在没有新的重大地缘政治风险刺激下，价格上行动能不足,下行压力将逐渐显现。

核心影响因素分析

供应端：
（图片来源网络，侵删）
- 全球LNG供应充裕： 全球LNG产能持续释放，澳大利亚、美国、卡塔尔等主要出口国的供应量维持高位，欧洲主要接收站的库存水平处于历史同期高位，这为欧洲提供了充足的冬季前补库基础,也削弱了当前市场对供应中断的担忧。
- 美国产量稳定： 美国页岩气产量依然强劲，国内需求稳定，同时LNG出口设施运行良好，这意味着美国有能力继续向全球市场输送大量LNG,对价格形成压制。
- 欧洲管道气供应稳定： 俄罗斯通过土耳其溪等管道向欧洲的天然气供应保持稳定,减少了地缘政治带来的供应恐慌。
需求端：
- 季节性需求疲软是最大利空： 目前北半球处于春末夏初，是传统用气淡季，居民和商业领域的取暖需求已基本消失，空调制冷需求尚未完全启动，欧洲和亚洲的发电、工业需求也相对平淡。
- 库存水平高企： 欧洲天然气库存目前远超五年平均水平，已达到或接近欧盟设定的目标水平，高库存意味着在需求淡季，市场有足够的缓冲，无需急于采购,削弱了买盘情绪。
- 可再生能源挤压： 随着风能和太阳能发电量的增加，天然气在发电领域的竞争地位受到挤压,尤其是在电价较低的情况下。

俄乌冲突： 虽然冲突仍在持续，但市场已经将其“常态化”，除非出现针对关键基础设施（如管道、港口）的直接、大规模袭击,否则其对价格的边际影响正在减弱。
红海危机： 虽然红海航运受阻推高了LNG的运输成本，但目前全球LNG供应充裕，这一成本在很大程度上已被市场消化，并未转化为价格的持续上涨，如果危机持续到夏季或进一步恶化，可能会成为新的支撑因素，但目前看,影响有限。
中东局势： 近期中东局势紧张，任何针对能源设施的冲突都可能引发市场恐慌性买盘。这是下周最大的不确定性，需要密切关注以色列与伊朗等国的动态，一旦出现升级迹象,天然气价格可能快速反弹。

美元指数： 美元走势与大宗商品价格通常呈负相关，如果美国经济数据表现强劲，美联储维持高利率的预期升温，美元走强,将对以美元计价的天然气价格构成压力。
全球经济增长预期： 全球经济复苏的步伐影响能源总需求，如果主要经济体（如中国、欧洲）经济数据不及预期，将削弱对天然气的长期需求前景,给价格带来下行压力。

价格走势： 从近期走势看，天然气价格在经历了一轮因地缘政治风险上涨后，动能明显减弱，在高位（如3.0-3.2美元/百万英热单位）遭遇了强劲的卖盘压力,显示出上攻乏力。
关键支撑与阻力位：
- 阻力位： 80 - 2.90美元是第一道关键阻力区，若能有效突破，可能重拾升势，否则将在此区间下方震荡。00美元是心理关口和强阻力位。
- 支撑位： 50 - 2.60美元是第一道重要支撑区，若跌破此区域，可能打开下行空间，测试40美元甚至更低水平。
技术指标： MACD指标可能形成死叉，RSI指标从超买区回落,均暗示短期有回调需求。

基准情景（概率较高）： 震荡偏弱，在没有重大地缘政治黑天鹅事件的情况下，市场将回归基本面逻辑，季节性需求疲软和高库存将主导市场，价格大概率会在50 - 2.90美元的区间内震荡,重心可能下移。
看涨情景（概率较低）： 地缘政治风险爆发，如果中东或俄乌局势出现急剧恶化，引发供应中断的强烈担忧，价格可能快速突破3.0美元阻力位，冲向3.2美元甚至更高。
看跌情景（概率中等）： 需求担忧加剧，如果美国EIA库存报告显示库存超预期增加，或全球经济数据进一步走弱，可能引发市场恐慌性抛售，价格跌破2.50美元支撑位。

短期交易者：
- 逢高做空为主： 在价格反弹至2.80-2.90美元阻力区时，可以考虑轻仓布局空单，止损位设在3.00美元上方。
- 严格止损： 市场不确定性高，务必设置好止损,以防地缘政治突发事件导致价格暴涨。
- 关注数据： 密切关注周三美国EIA的天然气库存报告，若库存大幅增加,将是做空的良好时机。
中长期投资者：
- 保持谨慎： 目前并非布局多单的理想时机，等待价格在淡季出现更明确的企稳信号（价格跌破2.40美元后出现强力反弹，或进入秋季后需求预期改善）。
- 关注冬季合约： 可以开始关注远期（如11月、12月）的天然气合约，逢低布局，为冬季需求高峰做准备，但当前价格仍有一定回调空间,不宜追高。