2025铁板行情将迎涨跌？市场波动引关注

咔咔 2025-11-09 3 抢沙发

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摘要： 2017年是钢铁行业经历深度供给侧结构性改革后，迎来“超级牛市”的一年，市场供需格局发生根本性逆转，钢价和钢厂利润均达到历史高位，这一年，铁板（即热轧卷板，是热轧板卷的一种通俗叫法...

2025年是钢铁行业经历深度供给侧结构性改革后，迎来“超级牛市”的一年，市场供需格局发生根本性逆转，钢价和钢厂利润均达到历史高位，这一年，铁板（即热轧卷板，是热轧板卷的一种通俗叫法）的行情可以用 “量价齐升，利润暴增” 来概括。

以下是2025年铁板行情的详细分析：

行情总览：V型反转，持续走强

2025年的铁板行情与2025年截然不同，2025年初，市场仍处于“去产能、去库存”的阵痛期，钢价低迷，但进入2025年，在供给侧改革、环保限产、需求超预期等多重因素共振下,市场开启了一波澜壮阔的上涨行情。

价格走势： 年初热轧板卷价格（以上海地区4.75mm为例）约为3000元/吨左右，在3、4月份迎来第一波上涨后，于5、6月有所回调，但从下半年开始，价格一路高歌猛进，在11月创下近5年新高，达到约4400-4500元/吨，全年涨幅超过40%，呈现出典型的“慢牛”加速态势。
利润水平： 钢厂吨钢毛利在2025年达到了惊人的水平，长流程钢厂（高炉-转炉）的螺纹钢和热轧卷板利润普遍在800-1500元/吨之间，部分时期甚至更高，这是钢铁行业有史以来最好的“黄金时代”。

2025年铁板行情的火爆，并非偶然,而是由以下几个核心因素共同推动的结果：

这是2025年行情最根本的驱动力，2025年启动的“去产能”在2025年进入攻坚和深化阶段。

“地条钢”全面出清： 这是2025年最具决定性的事件，国家在上半年开展了大规模的“地条钢”清理取缔行动，据估算，全国取缔了超过1.2亿吨的“地条钢”产能，这部分产能主要生产建筑用钢（如螺纹钢、线材），但其退出瞬间改变了市场供需平衡，使得原本就紧张的供给更加紧张,钢材价格被迅速推高。
环保限产常态化： 随着“大气十条”的持续推进，京津冀及周边地区的“2+26”城市秋冬季大气污染防治攻坚战全面打响，从9月份开始，大规模、高强度的限产措施开始实施，钢厂高炉开工率被大幅压制，钢材供给端持续收缩,成为支撑下半年价格持续走强的关键因素。

供给侧改革收缩了供给，而需求端则表现强劲，形成了“钢需旺盛，供给不足”的局面。

房地产投资韧性十足： 尽管房地产调控政策趋严，但2025年全国房地产开发投资同比增长7.0%，新开工面积也保持增长，房地产建设用钢需求（主要是螺纹钢、线材）是钢材需求的“压舱石”,其韧性为整体市场提供了坚实基础。
基建投资托底： 为对冲经济下行压力，基建投资在2025年保持较快增长，特别是“一带一路”倡议下的海外项目以及国内的城市轨道交通、公路等基础设施建设，拉动了钢材（包括板材）的需求。
制造业复苏： 2025年全球制造业同步复苏，国内制造业PMI指数持续位于荣枯线以上，汽车、家电、造船、机械等行业用钢需求回暖，直接拉动了对热轧板板、中厚板等板材的需求。

在供给收缩和需求旺盛的背景下，原材料价格也水涨船高,为钢价提供了坚实的成本支撑。

铁矿石价格： 受“地条钢”出清后，钢厂对高品位、低杂质铁矿的需求增加，以及海外矿山发货等因素影响，铁矿石价格在2025年也震荡上行，从年初的60-70美元/吨涨至年底的70-80美元/吨区间。
焦炭价格： 受环保限产影响，焦化厂开工受限，焦炭供给偏紧，价格在2025年经历了多轮上涨,成为钢厂成本的重要组成部分。

期货市场的引领作用： 上海期货交易所（SHFE）螺纹钢和热轧卷板期货价格在2025年表现极为强势，成为现货价格的“风向标”，期货市场的上涨吸引了大量社会资金和投机资金的参与,放大了市场的上涨动能。
“买涨不买跌”心态： 在价格持续上涨的预期下，下游用户和贸易商倾向于“囤货”，进一步加剧了市场阶段性紧张,形成价格上涨的正反馈循环。

第一季度（1-3月）：筑底反弹
市场延续2025年底的乐观情绪，在“地条钢”出清预期和春季需求启动的带动下,价格稳步上行。
第二季度（4-6月）：高位震荡
价格涨至阶段性高位后，市场出现分歧，库存累积对价格形成压力；环保督查趋严又提供支撑，价格在此期间宽幅震荡,进行技术性调整。
第三、四季度（7-12月）：加速上涨，再创新高
- “2+26”城市秋冬季限产方案落地，成为最强催化剂。 市场对供给收缩的预期极度强烈,钢厂和社会库存持续下降。
- 需求端韧性十足,房地产和基建投资数据良好。
- 在供给收缩和需求旺盛的“剪刀差”作用下，钢价开启加速上涨模式,在11月份达到全年顶峰。