国际银行业2025年降息周期下盈利前景如何？

摘要： 当前的国际银行业正处于一个深刻变革与复杂挑战并存的时期,其核心特征可以概括为：“高利率环境的余波”与“结构性转型的加速”相互交织，以下我将从几个关键维度为您详细解读： 核心宏观环境...

当前的国际银行业正处于一个深刻变革与复杂挑战并存的时期,其核心特征可以概括为：“高利率环境的余波”与“结构性转型的加速”相互交织。

以下我将从几个关键维度为您详细解读：

核心宏观环境：告别“超低利率时代”

这是理解当前银行业情势的基石,全球主要央行（美联储、欧洲央行、英国央行等）在过去两年为对抗通胀，采取了激进的加息政策，这带来了深远影响：

1. 利差扩大，短期盈利改善：银行主要的盈利模式是“借短放长”（吸收短期存款，发放长期贷款），加息初期，银行可以快速提高贷款利率，而存款利率调整相对滞后，这极大地扩大了净息差，改善了银行的短期盈利能力，许多银行在2025-2025年财报中表现亮眼。

2. 资产质量承压，潜在风险上升：

   • 商业地产风险：加息推高了企业融资成本，导致写字楼空置率上升（尤其在后疫情时代远程办公普及的背景下），商业地产价值下跌，持有大量此类贷款的银行（尤其是美国区域性银行）面临巨大压力。
   • 企业偿债风险：高利率环境下，企业再融资成本飙升，一些高杠杆企业的违约风险增加，银行的企业贷款业务质量下滑。
   • 个人贷款风险：信用卡贷款和浮动利率抵押贷款的违约率开始缓慢上升，给零售银行业务带来挑战。

3. 市场波动与流动性管理：高利率加剧了全球金融市场的波动性，银行需要更审慎地管理资产负债表，确保在市场动荡时有充足的流动性，以应对潜在的挤兑风险（如2025年3月硅谷银行事件所警示的）。

   

主要区域格局与特点

不同地区的银行业面临着不同的问题和机遇。

美国：区域性银行危机的阴影与大型银行的“赢家通吃”

• 现状：美国银行业呈现出明显的“冰火两重天”。
  • 大型银行：如摩根大通、美国银行、花旗集团等，凭借强大的资本实力、多元化的业务和全球分销网络，在危机中表现出韧性，市场份额进一步集中。
  • 区域性银行：在2025年经历了剧烈动荡（硅谷银行、签名银行倒闭），它们客户基础单一（高度依赖科技行业或特定地区）、资产负债管理能力较弱、存款基础不稳定，在高利率环境下显得尤为脆弱，目前仍在进行资产负债表的重塑和业务收缩。
• 焦点：监管趋严、商业地产风险、以及如何在竞争中保持增长。

欧洲：增长乏力与“去风险化”

• 现状：欧洲经济整体增长乏力，面临能源转型、地缘政治（俄乌冲突）等多重挑战。
  • 盈利能力：尽管利率也在上升，但欧洲银行由于激烈的竞争和更依赖收费业务，净息差扩张幅度不如美国，盈利能力恢复相对缓慢。
  • 结构性问题：长期存在的低增长、低利率环境已侵蚀了银行的盈利能力，转型压力巨大。
  • 地缘政治影响：欧洲银行业正在执行“去风险化”战略，减少对俄罗斯等高风险市场的风险敞口，并将更多资源投向亚洲、北美和绿色金融等领域。
• 焦点：应对经济停滞、推进数字化转型、发展可持续金融。

中国：转型阵痛与政策驱动

• 现状：中国银行业面临独特的内外部环境。
  • 内部挑战：经济面临需求不足、房地产市场深度调整、地方政府债务压力等挑战，这直接导致银行资产质量承压，不良贷款率有上升趋势，银行需要加大拨备以应对潜在风险。
  • 政策驱动：中国政府正大力推动经济“新旧动能转换”，银行业在支持科技创新、先进制造、绿色发展和普惠金融方面扮演着关键角色，政策性贷款和结构性工具被广泛使用。
  • 国际化：中资银行的国际化步伐在调整中继续推进，但更注重与“一带一路”倡议和人民币国际化战略相结合，寻求差异化的国际发展路径。
• 焦点：防范化解金融风险、服务实体经济转型、推进高水平对外开放。

其他新兴市场：机遇与风险并存

• 机遇：许多新兴市场经济体（如印度、东南亚、中东）经济增速较快，金融渗透率仍有提升空间，为银行业带来了巨大的增长机遇。
• 风险：这些市场通常对外部资本流动和美元汇率高度敏感，美联储的加息政策可能导致资本外流、本币贬值，给这些国家的银行体系带来金融稳定风险，部分国家（如部分中东国家）则凭借“石油美元”和主权财富基金，金融实力迅速崛起。

关键趋势与未来方向

1. 数字化转型加速：人工智能、大数据、云计算正在重塑银行的所有业务环节。

   • 客户体验：个性化、便捷的移动银行服务成为标配。
   • 风险管理：AI被用于更精准的信贷审批、反欺诈和交易监控。
   • 运营效率：自动化流程降低运营成本，提升效率。

2. 可持续发展与ESG（环境、社会、治理）：这已从“可选项”变为“必选项”。

   • 绿色金融：银行需要提供大量资金支持清洁能源、低碳转型项目。
   • ESG整合：将ESG因素全面纳入信贷决策和投资流程，不仅是道德要求，也是识别长期风险、获取优质客户的商业策略。
   • 信息披露：监管机构对银行的ESG信息披露要求越来越高。

3. “开放银行”与金融科技竞争：银行不再是唯一的金融服务提供者。

   • 开放API：银行通过开放其数据和功能，与第三方开发者合作，创造新的金融产品和服务。
   • 金融科技挑战：来自支付、财富管理、借贷等领域的金融科技公司正在不断侵蚀传统银行的业务领地，迫使银行进行创新或合作。

4. 地缘政治与“去全球化”：全球化正在向“区域化”和“集团化”演变。

   • 供应链金融：银行需要调整其全球供应链金融策略，以适应更友岸、近岸的布局。
   • 合规风险：国际制裁、数据跨境流动限制等合规成本和风险显著增加，银行需要建立更强的全球合规体系。

面临的主要挑战总结

• 盈利模式的可持续性：在利率周期性波动和长期结构性挑战下，如何找到稳定且可持续的盈利增长点。
• 资产质量的拐点：全球范围内的商业地产、企业信贷和个人消费贷款风险是否会进一步暴露，仍是最大的不确定性。
• 网络安全与数据隐私：数字化程度越高，面临的网络攻击和数据泄露风险就越大，这是银行面临的最直接、最频繁的威胁。
• 人才竞争：传统银行与金融科技公司、大型科技企业在数据科学家、AI专家等高端人才上的竞争日趋激烈。
• 监管压力：全球金融监管持续收紧，尤其是在资本充足率、流动性覆盖率、ESG披露等方面，合规成本不断上升。

国际银行业正处在一个充满不确定性的十字路口,高利率时代留下的“后遗症”与未来数字化、绿色化、地缘政治化的“新趋势”相互碰撞，对于银行而言，“韧性”（Resilience）和“适应性”（Adaptability）是未来生存和发展的关键，能够有效管理风险、拥抱技术变革、并顺应可持续发展趋势的银行，将在未来的全球竞争中占据有利地位。